当全球游戏市场转向低迷时，像腾讯这样的大型游戏制造商无法保护自己。 

从腾讯刚刚发布的第二季度财务报告可以看出。根据腾讯今年第二季度的财务报告，游戏收入达到425亿元。其中，腾讯本土市场游戏收入318亿元，国际市场收入107亿元，均同比下降1%。 

在过去的六个月里，无论是国内还是国外，游戏公司的生活都很好——由于海外疫情的限制，动视暴雪、任天堂、索尼等游戏公司的业绩在第二季度不同程度地下降；国内游戏市场受到用户数量和收入“双重下降”的影响，其中第二季度国内游戏市场收入同比下降7%，敲响了游戏从业者的警钟。 

对于这样的环境分析，腾讯手机游戏性能仍然稳定，但作为游戏行业的优秀学生，投资者对腾讯游戏业务寄托只有很高的期望——在《荣耀之王》和《和平精英》继续占据中国第一和第二个游戏时间后，市场预计腾讯可以同时控制当地市场收入，提高国际市场收入比例，从而实现游戏业务的全球化。 

这意味着目前的“逆水行舟”不会影响腾讯手机游戏的最终结果。更关键的考验是腾讯能否在国际游戏市场上重用从中国获得的成功经验。 

腾讯高管今年在财务报告电话会议上经历了相当多的考验，但从长远来看，该公司对游戏行业仍持乐观态度。“我们的策略是专注于开发市场，加强与用户的联系和互动。”

本土市场:缺乏新游支撑，头部产品成为“定海神针” 

鉴于游戏收入的下降，腾讯在财务报告中解释说，它受到大型游戏数量下降、用户消费减少和未成年人保护措施的危害。 

今年上半年，中国游戏产业的市场收入和用户数量很少出现“双重下降”：今年上半年，中国游戏行业销售额同比下降1.8%至1477.89亿元；约6个客户规模 .超过66亿，同比下降0.13%。根据今年第一季度游戏工作委员会公布的数据，可以计算出今年第二季度国内游戏市场收入同比下降7%。 

游戏工作委员会在报告中指出，中国宏观经济增长总体放缓，消费意愿下降，公共娱乐消费甚至游戏费用下降。此外，今年上半年缺乏流行的新游戏产品，无法产生交易增量。 

虽然版本号已经恢复审核，但由于发布数量少，获得版本号的游戏不能在短时间内发布，版本号重启对游戏行业的驱动作用没有反映出来。据媒体统计，今年国内游戏厂商第三季度只有28款新游戏，比去年的63款下降了55%，比上季度的32款下降了12%。 

伽马数据8月17日发布的《2022年上市游戏企业竞争力报告》也强调，近年来，新上市商品总数呈下降趋势。用户偏好和政策环境是导致新产品现状的重要因素，未来可能会持续下去。因此，高质量新产品的获取水平对游戏企业的发展至关重要。 

此外，大多数获得游戏版本号的中小型游戏企业很难在短时间内将新手机游戏引入市场。“新游戏必须花钱购买运营，以及随后的长期运营。中小企业的现金流难以达到当前的市场竞争水平，可能没有足够的时间等待商品性能。毕竟，游戏流程有一定的延迟。业内人士指出，游戏版号向中小厂商倾斜，最终或加速大厂商回收。 

虽然腾讯高管在过去四个月没有获得新版本号码，但他们仍然有信心在财务报告电话会议上修复当地市场。"无论是针对国内还是国际游戏，我们都会专注于加强与用户的互动，扩大用户数量。我们也在开发优秀的新手游戏。我们坚信，随着时间的推移，游戏可以在明年恢复增长。” 

腾讯在财务报告中表示，《王者荣耀》第二季度、和平精英仍然是业内最常用的两款游戏，其成人客户的总使用时间同比增加。此外，腾讯手机游戏最近发布了英雄联盟手机游戏、《重返帝国》、《金铲之战》等游戏的利润仍在不断提升。这种新旧产品将成为腾讯手机游戏下半年转暖的重要动力。

国外市场:消化后疫情时代的危害，《王者荣耀》出航具标志着意义 

近年来，国外市场是腾讯游戏收入增长的由来。通过促进自主研发的商品出航和投资并购，腾讯游戏在国外市场的收入占25%。公司预计未来国外市场和本土市场的比例将在5月5日开放。 

但今年疫情限制措施解除后，海外市场网络娱乐收入同比下降，客户游戏费用下降，导致全球大型游戏公司第二季度利润广泛下降。 

“第一季度，PlayStation客户玩游戏的总时间同比下降了15%。与5月份相比，玩家在6月份玩游戏的总时间增加了3%，仅比去年6月的数据下降了10%，但整体知名度仍远低于我们之前的预期。索尼首席财务官广藤在财务报告电话会议上强调，PS平台第一方和第三方游戏的市场表现疲软，除了供应链造成的主机供应短缺外，是公司游戏单位业绩下滑的主要原因之一。 

腾讯也是如此。今年第二季度，游戏业务的国际收入同比下降1%。该公司承认，游戏行业正在消化后疫情时代的危害。 

“来年或长期内全球游戏产业是否会恢复增长，取决于疫情走向。“腾讯高管在财务报告电话会议上表示，年底新冠肺炎疫情对行业的影响将发生变化，收入前景仍在于未来疫情发展对宏观经济的危害。 

针对国际市场的布局，腾讯正在改变以往的思路，试图将自主研发的商品带到世界各地。今年6月，腾讯的Level Infinite品牌和天美工作室正式宣布，海外版《王者荣耀》《Honor of Kings》它将于今年在世界各地发布，这被称为腾讯对外国市场的另一个标志性行动——在此之前，腾讯主要以投资并购的形式布局游戏业务的外国市场，但将国内成熟产品引入国际地区是腾讯的新尝试。

即将进入七周年的《王者荣耀》，可能是腾讯手机游戏出航最具竞争力的商品。在第二季度的财务报告中，腾讯关注的是国内游戏市场上最常用的游戏《荣耀之王》，其成年客户的总使用时间同比增长。 

根据Sensor 根据Tower的数据，《王者荣耀》于今年7月在全球应用程序上 Store和Google Play吸钱超过2.25亿美元，卫冕全球手机游戏畅销榜冠军，但大部分收入来自本土市场，国外市场收入仅占5.4%。倘若《Honor of Kings》在海外市场盛行意味着《王者荣耀》将进一步扩大自身的市场份额。 

对于未来海外市场新旅游的发布，腾讯高管在财务报告电话会议上表示，公司将从三个方面进行：一是目前投资公司宣布的杰作，包括著名的Riot和Supercel；二是腾讯在中国的网络游戏工作室，如光子工作室开发的游戏；三是积极回收新的网络游戏工作室，比如腾讯的游戏发行商Miniclip最近收购了SYBO，工作室的《地铁跑酷》（Subway Surfers）每日活跃用户数达1300万。 

在最新的研究报告中，光大证券还强调，腾讯在海外发行的优势主要在于其丰富的用户运营经验、战术竞争等类别的深入轨道研究，以及其用户测试和数据调整的团队实力。预计未来将吸引国内外研发团队与腾讯合作。光大证券预计，随着游戏业务在海外市场的深入推广，腾讯将在今年和明年在国外测试几款新游戏，后来宣布发布预计将促进国外游戏行业的收入增长。光大证券预计，随着游戏业务在海外市场的深入推广，腾讯将在今年和明年在国外测试几款新游戏，后来宣布发布预计将促进国外游戏行业的收入增长。

(仅供参考，不作为投资建议)